董事长报告
淡马锡在本财年实现了公司层面的碳中和，并努力实现到2030年将投资组合的净碳排放量总和降低为2010年排放水平的一半。
在截至2020年3月31日财政年度的最后一季度，2019年向好的趋势被突如其来的冠病疫情打断。淡马锡投资组合的韧性缓解了疫情的严峻影响。
2019冠状病毒病可以说是一个世纪以来最严重的大流行病，也是自第二次世界大战以来最严峻的全球危机。它及时地提醒我们持续未雨绸缪，应对茫茫未知。
世界各地的政策制定者采取了扩张性的财政和货币政策，比全球金融危机期间实施的政策措施更为深入及全面。
3,060亿新元
投资组合净值
截至2020年3月31日
然而，经济复苏前景仍不明朗。应对疫情的举措力度各异，疫情进一步暴发的风险上升，可能夺走更多的生命、企业蒙受更惨重的损失。
3,060亿新元
投资组合净值
截至2020年3月31日
疫情导致消费者信心低迷，降低长期收益预期。中美之间战略竞争持续、贸易关系紧张，再加上即将进行的美国总统大选，给长期投资者和资产所有者带来更多不确定性。
尽管如此，我们在短期逆境中奋力前行，与合作伙伴共同努力保障大家的安全，同时恪守担当，实现淡马锡2030远大愿景。
投资组合业绩表现
320亿新元
本财年投资额
260亿新元
本财年脱售额
320亿新元
本财年投资额
这一财年我们表现活跃，我们的投资额为320亿新元，脱售额为260亿新元。
260亿新元
本财年脱售额
截至2020年3月31日，淡马锡投资组合净值为3,060亿新元。
受2020年3月暴发的冠病疫情影响，我们的1年期股东总回报率为-2.28%。期限较长的10年期和20年期股东总回报率分别为5%和6%。自1974年成立以来的股东总回报率为14%。
我们保持了稳健的资产负债表。这让我们具有进行长期投资的灵活度，把握资本市场失衡带来的机遇，并为了更长远的目标来调整投资组合和帮助投资组合公司进行策略定位。
立足当下，着眼未来
在这场大流行病中，没有人能独善其身。
我们早在1月就决定加入抗击冠病疫情的行列，驰援约35个国家，包括新加坡、整个区域以及全球其他地方。
2003年，淡马锡承诺将财富增值正回报的部分所得，用来造福社群。自那时以来，我们坚定履行承诺，从而让我们有能力资助各项抗击冠病疫情的倡议和行动。
超过400名员工积极投入到淡马锡基金会和合作伙伴的倡议行动中，帮助社群抗击冠病疫情，聚焦五个领域：诊断技术、遏制疫情蔓延与接触追踪、治疗方案、防护和保障措施，以及物资驰援。
2020年2月，淡马锡宣布了限薪举措，为受到疫情严重冲击的社群和投资组合公司加油打气。这些限薪举措包括所有员工冻薪、高级管理层减薪。这些款项支持了疫情相关的社会公益事业。正如我们共同走过的非典疫情和全球金融危机一样，大家在逆境中团结一心、共同应对。
2020年3月，淡马锡基金会推出了#BYOBclean计划，在新加坡全国范围内免费发放免洗消毒洗手液。各家各户带着循环利用的空瓶来领取，这些免洗消毒洗手液是由来自企业、社群、大学的2万多名义工用心准备。
与淡马锡6月25日的社群日相结合，淡马锡与淡马锡基金会一起为每位新加坡居民发放2只免费的可重复使用、抗微生物口罩，每天清洗的话可用60天，从而减少因使用一次性外科口罩而带来的塑料垃圾。
超过400名员工
参与支持各项抗击冠病疫情的倡议行动中。
淡马锡员工的慷慨善良让我感到暖心。他们以多种方式献出力量，为冠病病患搭建社群护理设施，规划和运营为必要行业人员、客工的采样工作，向社群分发免洗消毒洗手液，研究执行检测、分类和隔离工作，试验不同的采样和消毒方法，支持药物和治疗方法研发的多边努力。
我们的员工与投资组合公司、合作伙伴协作，无论大事小事，无论身处本地或海外，都积极主动地投入、尝试和创新，寻找各种对抗疫情的解决方案。从派发免洗消毒洗手液和口罩等防护用品，到使用COMET负压交通工具进行安全接送；从安装安全拭子采样间，到研发及生产检测试剂盒；从国际捐赠到加强民间检测实验室的能力等，行动涵盖各个方面。
面对未知，砥砺前行
全球经济前景仍不明朗。未来数月，我们可能还会面对世界各地更多或更严峻的第二波大流行疫情。
在中国，大家已稳步复工，近期的数据显示中国国内经济正在复苏，不过各行业复苏情况有所差异，酒店餐饮服务业和交通等行业所受影响更为严重。
在美国，全国各地封锁措施不一致，裁员人数达到前所未有的水平，经济呈现严重萎缩。美联储采取了迅速且激进的应对措施，通过宽松流动性和资金压力，有助于减轻尾部风险。然而，多个州的疫情仍在恶化，疫情夺走了很多人的生命，令人痛心。
欧洲在2020年上半年陷入经济衰退。随着封锁措施放宽，各领域活动已开始逐步恢复。欧盟复苏基金计划让成员国形成共享资金体系，共担债务，有助于增强各成员国的凝聚力。
在新加坡，因受到外部需求紧缩、旅游业低迷和抗击疫情采取阻断措施的影响，导致严峻的经济衰退。生物医学、电子和电子商务等行业表现出了韧性，一些本地企业加速采用技术。政府进行了大量的实质经济援助，特别是为就业和企业纾解压力。
尽管前路充满未知、错综复杂，我们继续在实现淡马锡2030愿景的道路上砥砺前行。这意味着需要增强能力，采纳新的战略，让淡马锡和投资组合公司乘风破浪，迎接未来。
巩固加强机构能力
我们继续创新求变，与时俱进，巩固和加强淡马锡、投资组合及生态系统的能力。
我们正在进一步深化情境规划框架，帮助我们了解和应对日益复杂的营商环境。我们设立了投资组合发展部，与主要投资组合公司紧密合作，协助重塑业务，保护核心能力，为不断发展进行战略定位。
我们设立战略发展计划，对上游研发和创新进行针对性的投资。
我们在人工智能、区块链和网络安全等领域培养新的能力。这些新的商业机遇为我们的投资组合公司和生态系统合作伙伴提供了人才与服务资源。
我们希望通过这些关系与共同技能，携手发挥更大的影响力。我们会继续对关系网络进行投入，给利益相关方带来附加值。同时，在合作中收获更大的价值。
谢松辉于今年1月获任淡马锡国际副首席执行长，进一步巩固领导团队实力。松辉将与淡马锡国际首席执行长狄澜紧密合作，推动公司各项战略与机构计划。他也负责与投资组合、投资和科技相关的事务。
塑造可持续的世界
可持续发展是我们一切行动所遵循的核心理念。
我们的愿景是
到2050年实现
投资组合的净零碳排放。
除了在本财年实现了碳中和目标外，我们也助力落实可持续发展目标，打造abc世界，拥有活跃的经济（active economies）、美丽的社会（beautiful societies）和洁净的地球（clean Earth）。我们将可持续性作为投资与管理投资组合的主要考量，同时，强化环境、社会与治理框架，其中包括加强对气候分析的重视。
作为投资者，我们计划加速投资于那些支持经济向低碳、资源效率高转型的领域，包括能源、食品、废料处理、水资源、交通和城市发展。
淡马锡努力确保投资与可持续发展可以齐头并进，放眼传统投资以外的方式，与其他合作伙伴一起助推具有影响力的解决方案，例如碳市场、缓减碳排技术和以自然为本的解决方案。
去年，我们牵头建立ABC World Asia这样一家进行影响力投资的私募股权基金，体现了淡马锡的理念，即在投资实现财务回报的同时，让社会或环境受益。
我们将可持续性作为投资与管理投资组合的主要考量。
作为资产所有者，我们致力构建具有前瞻性和韧性的投资组合，为社会进步作出贡献。到2030年，我们计划将投资组合的净碳排放量降至700万吨二氧化碳当量，这相当于投资组合2010年估算碳排放量的一半，相当于目前碳排放量的约四分之一。在未来十年的旅程中，我们将与投资组合公司共同合作减排。
我们投资于可以实现负碳排放的科技和以自然为本的解决方案。同时，我们进行内部碳价等气候风险分析，在进行投资决策时给予指引。
我们的远大目标是到2050年实现投资组合净零碳排放。为实现这一目标，我们正式成为气候相关财务信息披露工作队建议的支持者，体现出了解气候风险和机遇的重要性。
由衷感谢
大家在这艰难时日里所展现的淡马锡精神，令我赞叹不已。员工们自愿减薪，适应居家办公的安排，在世界各地积极投入到抗击冠病疫情的行列中，在坚守自身本职工作的同时，奉献力量。
我们的一些投资组合公司，如新加坡航空公司，蒙受疫情严重打击。然而，新航员工团结一心，许多员工到医院及社区做义工，一些员工竭尽努力继续提供必要的服务，特别是在国与国之间执行人道主义物资空运航班。我们与投资组合公司分享经验和保证业务持续的心得。在此，我由衷感谢所有奉献其中的各位，感谢大家对保障员工安全的重视和付出。
艰难时期，公司治理和领导力都需投入额外心力。我特此感谢淡马锡董事会、管理层和员工们，感谢我们的所有投资组合公司，在这一财年的辛苦付出。
感谢淡马锡国际委员和区域咨询委员们一如既往的深刻见解和建议。我十分珍惜与他们的交流，尽管不能面对面交流，但通过视频会议、突破时区的局限，委员们所分享的真知灼见令我们获益良多。
我要特别感谢于2020年6月30日从董事会卸任的马库斯·瓦伦堡先生。在他担任董事的12年中，他对全球市场和各行各业的见解和指导总是让我们收获启示和思考。我们很荣幸他卸任董事后加入了淡马锡国际委员会，继续为我们的发展建言献策。
我也要对已卸任淡马锡国际委员会荣誉委员的Jacob A. Frenkel博士和Dame DeAnne JULIUS DCMG表达由衷谢意。这些年来，他们的智慧和见解使我们受益匪浅。
当今世界局势起伏不定、充满未知，仿佛从复杂演进成混乱，冠病疫情可能还会有更深重的影响。尽管如此，我对未来保有信心，只要恪守担当，坚毅致远，齐心同行，我们定能挺过考验，共度时艰。
林文兴
董事长
2020年9月
了解更多信息
